Qué es Morningstar y cómo utilizarlo

Por Inversor Novel



En la entrada de hoy vamos a ver qué es Morningstar y cómo podemos utilizar esta plataforma para consultar toda la información que necesitamos conocer de un fondo de inversión.





Qué es Morningstar


Qué es Morningstar



Morningstar es una empresa con sede en Chicago (USA) dedicada a la evaluación y análisis de productos financieros. Se fundó en 1984 por el empresario Joe Mansueto con el objetivo de proporcionar al inversor a través de su plataforma las herramientas adecuadas para tomar decisiones de inversión.

Inicialmente los productos financieros que se incluían eran solamente fondos de inversión pero ahora también incluyen fondos cotizados (ETFs), acciones y planes de pensiones.

En la actualidad la base de datos de Morningstar tiene la información de un total de 45.500 fondos de inversión.

En este artículo vamos a ver cómo funciona Morningstar para analizar fondos de inversión. Si queremos analizar ETFs su funcionamiento es muy similar.

Como veremos, Morningstar es una herramienta fundamental para un inversor particular y muy sencilla de usar para analizar fondos de inversión. Si ya has invertido alguna vez en estos productos, es muy probable que la conozcas.



Cómo clasifica Morningstar los fondos de inversión



Morningstar utiliza una clasificación o rating que proporciona estrellas según la calidad del fondo.

Esta clasificación se basa principalmente en datos cuantitativos según las rentabilidades pasadas, las comisiones y riesgos.

Así, este ranking Morningstar clasifica a los fondos según su calidad desde una estrella (menor calidad) a cinco estrellas (más calidad).

Concretamente, las cinco categorías en que se divide el rating corresponde a:

Cinco estrellas (*****): el 10% de los mejores fondos

Cuatro estrellas (****): el 22,5% siguiente

Tres estrellas (***): el 35 % siguiente

Dos estrellas (**): el 22,5% siguiente

Una estrella (*): el último 10%


Distribución de los fondos según el rating de estrellas. Captura de la página de Morningstar



A veces puede ocurrir que algunos fondos no tienen estrella en Morningstar. Esto se puede deber a que son recientes y todavía no han recibido la calificación.

Esta clasificación también puede oscilar a lo largo de los años. Conviene saber que se basa en rentabilidades pasadas y eso no garantiza que se vaya a mantener en el futuro.


Criterios útiles para elegir fondos de inversión



Antes de ver la información que contiene Morningstar para cada fondo de inversión, podemos preguntarnos cuáles serían los tres criterios más importantes para elegir un fondo de inversión.


Rentabilidad

El primer criterio en el que nos solemos fijar para escoger un fondo de inversión es la rentabilidad. A veces nos podemos fijar nada más en los resultados recientes pero esto no es una buena idea ya que en renta variable la rentabilidad de estos productos puede oscilar mucho. Además las rentabilidades pasadas no garantizan las rentabilidades futuras. Por todo ello, quizá sea mejor fijarse en periodos de tiempo más amplios como cinco o diez años.


Comisiones

De todas maneras la rentabilidad no debería ser el único criterio que deberíamos aplicar para elegir un fondo.

Otro factor que en mi opinión es muy importante son las comisiones (TER) de los fondos.

Si además se trata de un fondo indexado donde no hay elección de acciones por parte de un gestor entonces estos fondos deberían ser lo más baratos posibles.

Lo ideal es que las comisiones de los fondos de inversión fueran menos de un 0,5%.

Este factor es crucial ya que las comisiones restan rentabilidad a nuestra inversión.

Así, si un fondo obtiene una rentabilidad digamos del 3%, si cuenta con unos costes o comisiones (TER) de 2,5%, obtendrá como resultado un pobre 0,5% de rentabilidad final.

Esto significa que podemos perder mucho dinero debido a las comisiones casi sin darnos cuenta.


Riesgo



Otro factor importante es el riesgo que se traduce en fuertes oscilaciones en las rentabilidades.

En mi opinión, si dos fondos tienen rentabilidades parecidas habría que evitar el que conlleve mayor riesgo.

Esto lo podemos ver muy bien con la herramienta “Comparador” que veremos más adelante en este artículo.

Todos estos factores los podemos consultar en Morningstar dentro de la ficha de cada fondo.


Qué información proporciona Morningstar sobre fondos de inversión



A continuación vamos a ver la información que aparece en la página principal de las fichas de fondos de inversión de Morningstar.

Esta información va a resultar muy útil para analizar nuestros fondos.

Podemos acceder a la página de Morningstar a través de morningstar.es (para España).

Ahí podemos buscar un fondo de inversión por su nombre o por su ISIN si lo conocemos en la caja de búsqueda de la página.

Por ejemplo si buscamos por el ISIN IE0032126645 aparecerá la información del siguiente fondo indexado de la gestora Vanguard.

Muestra la información del fondo de inversión indexado Vanguard US 500.  de la página de Morningstar.
Página general del fondo indexado Vanguard US 500. Captura de la página de Morningstar



Una vez accedemos a la página del fondo de inversión, nos da la siguiente información:




Título del fondo de inversión



Una vez que buscamos por el ISIN o el nombre del fondo accedemos a la página principal del fondo.

En primer lugar vamos a ver el nombre del fondo.

Al nombre del fondo le pueden seguir unas letras como A, E, C etc. En este caso se trata de algunas características que son importantes. Hay que asegurarse de elegir bien el fondo que queremos ya que algunos tienen el mismo nombre pero estas letras varían.

Afortunadamente el ISIN siempre será distinto y nos permite diferenciar unos de otros.

Lo importante aquí es estar atentos a esto y saber que cada empresa puede utilizar una determinada terminología.

Algunas de las características de los fondos que señalan estas letras son

– Si son de acumulación o distribución: esto se refiere a si los dividendos se reparten o por el contrario se acumulan y reinvierten en el propio fondo. En el primer caso los cobraremos en nuestra cuenta directamente. En el segundo caso se suman al capital reinvertido, por eso se llaman fondos de inversión de acumulación.

Moneda en la que está denominado el fondo. Esto aparece normalmente al final del título, por ejemplo, EUR si son euros.


Estrellas



Al lado del nombre se muestran las estrellas Morningstar del fondo de inversión.

El número de estrellas como hemos visto antes se basa en la calidad que tiene el fondo según los análisis de Morningstar.

Puede ir de una estrella como mínimo a un máximo de cinco estrellas.

Algunos de los factores que influyen en esta clasificación son los costes, la rentabilidad pasada, etc.


Valor liquidativo (VL)



Este es otro dato fundamental ya que nos dice el valor de cada participación ese día (o el anterior).

Al multiplicar el número de participaciones por este valor liquidativo obtenemos el valor o patrimonio total de nuestra inversión en ese fondo.




Cambio del día



Este es el porcentaje de variación que tiene el valor liquidativo con respecto al día anterior.


Categoría Morningstar

La información de este apartado se refiere al tipo de activo de inversión: si es de renta variable (RV) o renta fija (RF). También si es de gran capitalización o la zona geográfica, etc.

Algunos ejemplos pueden ser:

  • RV USA Cap. Grande Blend si invierte en renta variable de empresas americanas de gran capitalización.
  • RV España, en renta variable española.
  • RF Deuda Pública EUR: renta fija de países europeos.
  • RV Global Emergente: si se trata de renta variable de empresas de países emergentes.


ISIN

El ISIN (International Securities Identification Number) de un fondo es como el NIF del fondo o el ETF. Si tenemos este número podemos obtener toda la información sobre un determinado fondo y como hemos visto, también buscarlo.

Consta de dos letras seguidas de diez dígitos numéricos. Las dos primeras letras identifican el país emisor. Por ejemplo si pone ES entonces se trata de España, si pone IE, entonces será Irlanda, LU Luxemburgo, etc.

Tienes más información sobre el ISIN en https://www.cnmv.es/portal/ANCV/CodigoISIN.aspx




Patrimonio



Representa la cantidad de dinero (en millones de euros) que está invertida en el fondo. Puede sufrir grandes oscilaciones por ejemplo ante crisis o cracs bursátiles cuando mucha gente retira dinero del fondo.




Comisión Máx. Suscripción



Es la comisión máxima que se puede cobrar al realizar una suscripción. Se trata de un valor a veces muy alto y que muchas veces no se cobra.

Lo mejor es informarse sobre este valor antes con nuestro banco o bróker.




Gastos corrientes



También conocido como los costes del fondo o TER (Total Expense Ratio).

Es un valor fundamental al invertir en fondos de inversión. Representa las comisiones que soporta el fondo. Cuanto menores sean, mucho mejor. Estos gastos ya están descontados tanto del valor liquidativo como de la rentabilidad del fondo.




Rentabilidad



En la gráfica que aparece a la izquierda podemos observar la rentabilidad que ha obtenido el fondo que estamos analizando en los últimos cinco años.

También aparece la diferencia con el conjunto de los fondos de una misma categoría (+/-Cat) y la diferencia en rentabilidad con el índice de referencia (+/-Ind).

Un buen punto de partida para saber si un fondo es bueno o no es compararlo con los de su categoría.

Si la rentabilidad que obtiene está por debajo de los fondos de su categoría entonces es posible que además de perder rentabilidad estemos asumiendo un riesgo mayor.

La comparación para que sea efectiva tiene que ser entre fondos de la misma categoría y no de diferentes categorías. Esto se debe a que las diferencias entre categorías pueden ser notables, por ejemplo de países o regiones, tipo de empresas (grandes, medianas, pequeñas), etc.

Otro aspecto importante y con el que surge alguna duda al principio es si hay que descontar las comisiones propias del fondo (TER). En la rentabilidad ya están descontadas esas comisiones por lo que no hay que realizar ningún cálculo adicional. Lo mismo ocurre con el valor liquidativo que es el real ya que también está descontado el valor de las comisiones.




Otros datos del fondo en la página principal de Morningstar



En esta página podemos encontrar además la siguiente información relevante del fondo que estamos consultando:




Rating de sostenibilidad de Morningstar

Sostenibilidad del fondo de inversión
Rating de sostenibilidad del fondo indexado Vanguard US 500. Captura de la página de Morningstar



En lugar de estrellas, se mide a través de globos. Para medir el impacto en la sostenibilidad se tienen en cuenta tres factores ESG: medio ambiente, gobernanza y aspectos sociales.

Este rating cada vez es más importante a la hora de clasificar un fondo.




Objetivo de inversión del fondo

Objetivo de inversión del fondo indexado Vanguard US 500. Captura de la página de Morningstar



Un breve párrafo nos explica en qué consiste el fondo, el tipo de inversión, con qué índice se compara o alguna característica relevante o particular acerca del fondo. Es importante tener en cuenta esta información a la hora de invertir.




Rentabilidad



En este apartado aparece de manera muy resumida las rentabilidades acumuladas que ha obtenido el fondo que estamos analizando en los últimos tres, cinco y diez años.

Conviene tener en cuenta que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.




Gestión



Aquí aparecen el nombre del gestor y la fecha de creación del fondo.

En los fondos de gestión pasiva a veces no aparece el nombre del gestor ya que no es una información que sea muy relevante como sí lo puede ser en los fondos de autor por ejemplo. En esos casos la gestión del fondo puede ceñirse a una visión particular del gestor que no siguen los fondos de gestión pasiva.




Benchmark de la Categoría



Es el índice de referencia con el que se compara el fondo para conocer su evolución.

Se utilizan los índices representativos de acciones para la renta variable y de bonos para la renta fija.

Un fondo que replique por ejemplo el SP500 tendrá como Benchmark precismante ese índice. Uno que invierta en renta variable española tendrá como benchmark el IBEX 35.


Qué posee el fondo de inversión

En esta sección apaprecen varios detalles que son muy importantes acerca de la composición del fondo y el estilo de inversión.

En primer lugar aparece lo que se llama la “Caja de estilo” de Morningstar (StyleBox en inglés). Aquí según donde aparece relleno el cuadrado nos dice cómo es el estilo de inversión (valor, crecimiento o mixto) y el tamaño de las empresas que lo componen.

A la derecha aparece en qué porcentaje se distribuyen los activos dentro del fondo (acciones, obligaciones, efectivo u otros).

También podemos ver a qué regiones pertencen los activos, los sectores más representados y las cinco mayores posiciones dentro del fondo.

En este último caso, el fondo del ejemplo es de renta variable y por tanto invierte en empresas, siendo Apple, Microsoft, Facebook y Alphabet (Google) las que más peso tienen como se observa en la imagen.

Podemos ampliar mucho más la información que aparece en esta sección si vamos a “Cartera” en el índice de la izquierda.

Composición y estilo de inversión del fondo
Apartado “Qué posee” del fondo indexado Vanguard US 500. Captura de la página de Morningstar




Cómo comparar diferentes fondos de inversión con Morningstar



Esta es una herramienta muy útil cuando queremos comparar fondos de inversión entre sí y de un vistazo.

Es importante que los fondos de inversión que vamos a comparar sean de la misma categoría y con estrategias de inversión también similares.

Para utilizar el comparador de Morningstar vamos a “Herramientas” en el menú principal y luego a “Comparador”. En la caja con el signo + donde pone Añadir instrumento, introducimos el nombre o el ISIN del fondo en la cajita.

De un vistazo podemos tener toda la información más relevante de cada fondo incluyendo:

-la información clave,

– la rentabilidad

– las comisiones

– la cartera

– la distribución geográfica de los activos

– el riesgo y el rating


Cómo encontrar fondos indexados con Morningstar



Con Morningstar tenemos la posibilidad de encontrar fondos indexados o de gestión pasiva.

Para ello debemos ir a “Fondos” en el menú principal. De ahí vamos a “Buscador de fondos” donde podemos buscar fondos de inversión según diferentes criterios de búsqueda.

Para buscar fondos indexados vamos a “Estilo de Gestión” y seleccionamos “Pasivo”.

Así ya estarían seleccionados todos los fondos de gestión pasiva presentes en la base de datos de Morningstar.

Pero ahí no debería terminar nuestra búsqueda.

También puede ser una buena idea buscar aquellos fondos con los menores costes posibles (como debería tener todo buen fondo indexado). Para ello vamos a “Gastos corrientes (%)” y seleccionamos “<0.5”.

Para afinar más el fondo que nos interesa otro criterio muy importante es el de buscar según la categoría dentro de “Categoría Morningstar”.


Alternativa a Morningstar



Existe otra plataforma alternativa a Morningstar llamada quefondos donde también podemos acceder para echar un vistazo a la evolución de nuestros fondos.

Tiene un buscador, comparador así como su propio “ranking de fondos”.




Conclusión



Gracias a Morningstar podemos tener acceso a la información de los fondos de inversión en los que invertimos como particulares, algo que es esencial hoy en día.

Con esta información en la mano tenemos más capacidad de decisión por ejemplo para escoger fondos con mayores o menores gastos de comisión, riesgo, estrategias de inversión o categorías.

Por otro lado, nos sirven para consultar el día a día de la evolución de los fondos ya que se actualiza prácticamente a diario según del fondo del que se trate.

Sin duda se trata de una plataforma indispensable que nos va a ayudar a movernos mejor en nuestra inversión. Como dijo alguien, es una herramienta que si no existiera habría que inventarla.

¡Hasta pronto!

IN


Imagen destacada: de Markus Distelrath en Pixabay